最近稍微在了解巧虎的事件。巧虎的公司日商倍樂生在日本是上市公司，主要做教育和護理事業。受到少子化等影響，教育（像是函授）業務近年來相當艱辛，其主力產品「進研ゼミ」（進學研習班）的會員數量持續下降，以2023年4月資訊，其從小學生到高中生的會員人數約為160萬人，較前一年同月（2022.4）減少了約14萬人，和10年前相比更是下降了40%左右。
決定將公司引入外部資金後下市及私有化是公司管理層的決定。
1.手段是MBO（管理層收購），結合瑞典投資基金EQT，在公開市場收購股份（TOB (Takeover Bid)）。這類作法，近年在日本相當常見，MBO案例包括東芝、ビーシーデポコーポレーション、株式会社メタップスホールディングス等。不過倍樂生是目前整體交易金額最大的2700億日圓左右（不過EQT也很有錢，管理金額約37兆日圓，天哪）。
2.然後我發現網路上討論MBO/TOB的中文資料其實蠻少。不知道我關鍵字有沒有下錯，但這方面的資訊就不多
3.日商倍樂生的官網上有提供了相關文件，包括這次整體交易架構（如截圖，文件裡有好幾個階段，這只是第一步，及最終結果）、交易流程的詳細介紹（流程其實非常複雜，整文100頁左右），連結在留言處（包括一些相關報導），有興趣的可以看一下。
4.然後這次的下市及私有化，主要是希冀掌控營運的靈活度，及調整營運策略（有提到會專注於海外市場中最大的中國，以及未來戰略地位的印度），不過日本方面沒有特別提到會有員工相關的異動（但台灣分公司有裁員）。
5.目前市場公開收購的計畫已經開始進行。
